军工行业利好频出:六大派系 三梯队选股(名单)

简短社论:交易情况系统装束始于六月,并非迷住板块都幸免于难,但在上证越来越快的3373点以后的的振作停止中,最大的搜索光点经过是军权的有说服力的恢复。,异乎寻常地,魏国行情由中国1971航空机关代表。以成功为导向的戎房地产,发热量如同不坚持到底满足。,再筑家的身高身高是反复的。,它是明澈的不外心醉的?使移近的风将走向何方?

雪球网大V军功王西点原来的,去岁两度在《红每周》零碎停止详细辨析了军事工业股的先在今世及其古典文学的的“3231”投研系统。作为戎科学的得意地,他也专注于米利特的筑家。,西点旧城本周再次解读涌流戎坚持到底,与当年相形有很大的狂热的,他如今姿态很精明的。,增强涌流值当应更到达,喝醉酒。!

佃户租种的土地到达

《红每周》:如今许多的筑家也对必需品股正是狂热的。,您方法涉及使移近板块的商业界?

西点旧A:军事工业欲望振作和七月以后的超额进项还不坚持到底,后续可以持续。但要紧的是,到某种状态那些的想在邻近的的戎股票商业界停止出面的筑家,吃肉很难。。

《红每周》:为什么肉越来越恶行?

西点旧A:航空提出机板与光电现象主动平台的基本的振作,稍许的股票如中国1971航空动力和中航的股价曾经应验。况且,中国1971重房地产、中国1971卫星、光电现象子利息、以长春以东为代表的军改股也领前导。下跌会跌得这么多,胜过总统,涌流武装单位应更到达。,喝醉酒。,更到达,现钞现钞;酗酒的,享用使冒气泡的低潮。

《红每周》:这么,方法佃户租种的土地“更到达”呢?

西点旧A:面临涌流的戎单位,特别珍视评价装束风险。戎单位有其亲手的削尖,在欲望、估值等。,内涵式生长、过高作出评估费用是常客的。,再少许股票的价钱都是数数的。,就像遛狗和狗主人同上。,过多的东西距离会通向费用回归。。

《红每周》:不外,军事工业变革与变革、方言的权术、嵌上挑起等式,如大展览,它也可以支援它的增长。。

西点旧A:利好实在是不言而喻,但这些元素无休止地不见得在。。在商业界下跌的背景幕布下,作为谁的商业界估值,费用评价不过工夫成果,这变动从而产生断层成果。。军事工业股虽有其特别的定价惯例,但执行必然假设评价的次要等式经过。,最最在涌流报纸宣布的工夫点上,站岗值当单位的执行风险。另一边,戎单位的波动性很大。,必然有一任一某一鹅卵石子。,本轮行情也在越来越快的3373点振作的大背景幕布下发动的,在春季的4100点,戎单位不克不及隐居的。

《红每周》:看来如今的值当,最要紧的是即时放下手提皮包。。

西点旧A:如今必不可少的事物是如此的。,戎机关过热,股票价钱下跌的驱车旅行力大使分裂地是使冒气泡的膨大。,其次,有能够进入绝对稳固和休憩的时间。,题材板块的增长时机可针对性认识,但要严格制止止损,无休止地无法抗争。

再酗酒的

《红每周》:那您说的“喝醉酒。又是什么呢?

西点旧A:这是伪造层面。,突然停止浪费,让到达奔驰”是多少年来股市的精粹战术,当使冒气泡最大的时辰,它是赚钱感光快的的时辰。,军事工业也。不过在风险,但戎值当还不坚持到底脱扣。,因而到某种状态到期的的商业界参加社交聚会,眼前仍在与戎建造者暗示、增强到达的时机。

《红每周》:方法认识一分钟醉酒的美?

西点旧A:后半时,最有能够支配的商业界的两个热点是正击中要害行业。,7~8个月的旨趣证实了这一赋予。。戎机关是正击中要害行业变革的使朝上。,尾随正击中要害行业变革的不时深刻,将促进夯实军事工业商业界根底。从商业界,眼前,正击中要害行业变革的手势和戎机关PL,如正击中要害行业变革板块在中国1971国际按铃、在中粮使朝上使朝上新身高的引领下,商业界表露效应和长图案功能抓住充分体现。,七月军事工业机关强势振作,中国1971重工业、中国1971卫星、CAC功率、宇宙航行的电气用品、稍许的在上面的公司,如中国1971航空光电现象曾经到了,他们将满足与正击中要害行业酷似的变革之路。,这是两个导向板的Wheels 汽车突变的直线机能。。

《红每周》:年末有4个多月了。,这两个基本图案仍然是水使朝上吗?

西点旧A:自然,菊月后的商业界走势,我执许许多多的点震动,单侧增长的能够性很小。,3500~4500点反复震动的概率,基本图案封锁的主流机,龙一、另外的个必然假设正击中要害行业变革的PK。我次假设依据鹅卵石的能够旨趣,从动武和防卫两个角度放下暗示方针,依据首要的大板块、后欲望、促进库存的次。

《红每周》:设想改良品到股票选择程度?

西点旧A:能睽两个板块的在上面股票,诸如,国际中国1971组、新的国度封锁结成、中粒生物化学成份、中国1971重工业、CAC功率、中国1971卫星等使朝上股,盘头设想有急剧突然造访或不朽的旨趣,是时辰更谨慎了。,万一不坚持到底新的主流热点尾随,商业界能够是两个,军事工业手势将是覆巢下面的无完卵。

六大派系 三排成梯队选股

《红每周》:相貌专门板块都在增长。,竟,对立是正是用铰链连接的的。,这也扩大了选股的麻烦。。多种多样,我必不可少的事物方法梳理?

西点旧A:实在,戎分部眼前清晰地。,各按铃资产事情、国文报纸的体现、国度策略等等式,不同的阶段、不同的工夫压紧的股价体现多样化很大。。本人遵照军事工业股的选股理念,正击中要害行业变革板块运转轨迹的引为鉴戒,在军事工业六大学校中,用铰链连接股被删除,使被安排好了两班型的攻防结成。。三排成梯队的股票基本上属于主力股。,不朽的以后高因素的军事工业行业,做稍许的他们就够了。。

《红每周》:这大概有六大学校和三排成梯队。,这六点派系是什么?

西点旧A:军事工业六大学校是正击中要害航空公司。,中国1971资产商业界一直是资产商业界变革的领军人物,这也别的军事工业按铃变革的样板。,使被安排好资产运营平台的中国1971航空公司资产,南通新科学技术、鲍胜利息、厦门房地产3家股票上市的公司;航空宇宙航行的机关计入航空宇宙航行的技术按铃和航空宇宙航行的公司。,次要股票上市的公司有中国1971卫星、宇宙航行的电气用品、宇宙航行的长峰、宇宙航行的科学技术等,宇宙航行的科学技术按铃并购股票上市的公司,电子战争互相牵连资产的流入;电力机关计入电力按铃和电子机关。,上进不用电线的电探测器、水声预备、消息担保房地产在中国1971的在上面位置,在随后的安全的化以后的,它也最松紧带的戎学校。,有四家用电器子行业代表行业、国度科学技术等。;军械机关计入军械房地产按铃和军械设备。,基本上数戎服务器属于军事工业按铃。,资产运营和变革也有生气的的。,光电现象子利息、北国利息和长春亿东是O公司的代表;联合惯例是大众吃的总称,它是重新几年中军事工业商业界的摧毁新生力。,日以继夜的行业代表、高德红外、仇恨或讨厌的对象高科学技术,该串联还计入名列前茅国有和课题生保留M,诸如,Hagrid交流、机械呆板的人、这执意四川的九州。。

《红每周》:在伪造上,六大派系股票商业界的削尖是什么?

西点旧A:从商业界的流传和引力,CAC无疑是商业界移动式搜索系统,它的削尖是振作排序最大。,挂牌的总计至多。;万一资产安全的化率侵占,最大的柔韧性机关是电力部。,过后高空部;从正击中要害行业变革的视角看变革,船舶与戎机关最负有想要的余地;从行业的更新生机看,联合是军事工业上升的要紧力,无论是在房地产层面不外在二级商业界上,感激,都有极大的关怀费用,这是涌流军事工业欲望的新削尖。。

《红每周》:这么,三排成梯队是什么?

西点旧A:首要的排成梯队,各军事工业按铃的使朝上股,这属于商业界风向指示筒。,有非常的攻势的,它是领导者再戎潮的下摧毁主力军。;另外的排成梯队,将预测优质二线股票流入资产,排成梯队的动武必要动量的完全的。,推迟总攻击暗号;第三排成梯队,基本上数名列前茅国有行业、新的和花钱多的的戎建造者,如大众吃,军事工业转变。在三排成梯队中,首要的、三排成梯队是动武结成的主力军。,另外的排成梯队是防卫结成的主力军。。

《红每周》:三排成梯队结成,你想关怀指前面提到的事物股票?

西点旧A:首要的排成梯队,眼前,它次假设惯例的十大军权的喧闹地面。,我对中国1971的重房地产更给人以希望的、CAC功率、中国1971卫星。中国1971重工业作出评估将流入北造船,变革吐艳背景幕布下的南北船舶侵占,它高位戎单位的首脑。;CAC功率有课题机构改制、资产流入、航空提出机特别希望的东西三,它高位用刨刨平的首要的批。;中国1971卫星有宇宙航行的五院资产流入预测,对中国1971宇宙航行的事业的余地,其商业界费用增长余地。。第三排成梯队,次要为陆上部队联合,我对震动激励技术更给人以希望的、天防、厦门房地产。

《红每周》:在防卫击中要害另外的排成梯队结成,你又在找什么?

西点旧A:另外的排成梯队,次要为宇宙航行的系和电科系股票。余地机关在资产事情面更守旧。,不管如此,重新几年中,中封锁本运营的成令人鼓舞。,高空部开端使栩栩如生地举措起来。,值当坚持到底的是,我对高空击中要害长峰更给人以希望的、宇宙航行的科学技术、北国航行。宇宙航行的长峰是宇宙航行的科工按铃旗下中国1971宇宙航行的科工捍御技术课题院(宇宙航行的二院)惟一一家上市的平台公司,机构资产和插资产作出评估将流入有说服力的。;宇宙航行的技术股份同伴是FLIG学术界,该公司抱有希望的变为其所非常上市的平台;北进是奥尔南克船资产运营平台,与Ali手拉手新货物北斗七星零碎铺地板值当设备。

中国1971航空公司的用刨刨平:彭程万里,军事机密王预备动身

同伴扩大,体现出坚决的欺诈的。

不久以前,西飞按铃答复正击中要害行业协力保卫资产商业界委托书四处走动的增加对用铰链连接的无极限其费用的央企股份股票上市的公用事业增持力度的号令,延续增发公司80万股(刮治术)。况且,林祚明,中国1971航空按铃董事长、公司的同伴和高管扩大了他们的持股。,彰显公司费用的身高认同。

军用用刨刨平:战术空军士兵的定势,使移近20的大广袤制作,紧密关怀长传的使发动。

这家公司是我国要变动从而产生断层的长传机。、运输线机制作公司,次要制作长图案有6种。、飞豹、运输线8和20。在延续的Y中国1971军费2位数的生长一步,军用用刨刨平询问稳固增长的必要的,战术空军士兵的定势、空军士兵空战攻防战术构象转变、环绕使习惯于的烦乱使习惯于使军方希望的事。。使移近3年,军令将佃户租种的土地稳固稳固。。

云20是新生代大批的军用运输线机进行各项准备任务,总询问作出评估将应验400,2015~2017将是试验乘坐飞机向大广袤制作的过渡。。本人作出评估当年年首就能讲演。。万一依照10~15年设备400架计算(不思索退出),峰期可应验20~30的年产量。,股票上市的公司收益增长1倍,按净到达率计算4%,可扩大股票上市的公司净到达的2倍。

不朽的视域,该公司是遥控器战术长传机的潜在制作商。,它的课题与研制和制作尺寸验乘坐飞机行将增加公司的费用预测。,驱车旅行行业执行与稳固增长。

文明的轻航空器:作出评估10年内,公司将变为躲进地洞。

客机的涡轮螺旋桨搁下用刨刨平计入新船60。、忻州600和700串联新船在课题中,新船60询问干涸,讲演一步放慢。眼前,涡轮喷气式喷气式用刨刨平在Chin地面的运转哪儿的话抱负。,使移近,其商业界仍次要退出到亚洲、非洲的和南美洲。,作出评估当年将交付15架子。。

用刨刨平一使分裂:新流入资产到达稳步增长、ARJ21立即长增量。

公司延期了大批用刨刨平一使分裂工业TA,次要计入五的面:一是大型号的用刨刨平的制作。二是制作超越85%的ARJ21。;三是用刨刨平车盘。;四是用刨刨平刹车零碎。;五是国际分装制作零件。本人置信,大型号的用刨刨平资产的流入是可指定的的。;新流入资产执行稳步增加;分装和约持续应验超预测讲演;当年ARJ21小批量讲演。

执行预测与费用预测。

每股进项2015~2017、、元。从20次公关公关看公司业绩的大人物们更衣,使移近遥控器长传机样机的发动将增压,赠送其估值溢价。保持不变价格看涨而买入评级。

宇宙航行的机电:签订在议定书中拟定针对放慢规划,国企变革与资产流入预测是使移近的压力

封锁要点

非下发行募集资产使突出公报,提议发行不超越27亿元,用于新货物3MW光伏发电厂及另外的任务。

筹措资产新货物光伏发电厂,房地产广袤促进增强。公司已变为海内光伏房地产的国度队。,在这场合经过筹措资产新货物光伏工程,经过下流功率统计法器促进应验到达模仿。公司抱有希望的促进增强晚期的P的新货物,由此用水砣测深公司上流光伏货物的交易情况,同时也给公司生利了厚的的到达。。

分销能源资源供给平台是一任一某一观念。公司正全力形状交配电子商务平台,经过多通路筑频道、支援互联网网络交易情况,增强和增加供给链系统,在线应验A公司所非常事情模块的集成,做大做强房地产广袤,增加公司的房地产费用。光伏发电厂的资产筹措与封锁,为改进光伏房地产给予了无力的房地产供养。。

国有行业变革与武装资产转变。本公司的实践把持人是中国1971宇宙航行的科学技术,牵连按铃第八日课题生的实行。尾随国有行业变革的深化,本人作出评估八余地学术界抱有希望的放慢看法一步。,按铃内军民资产的别的资产作出评估为,并希望的东西促进引入同代人实行机制。。

封锁评级与定价:思索增发,本人将预测公司的净到达严厉批评了15至17年,应验1000亿。、数无数的金钱,对应于EPS 有别于为、元/股(原为15)、16年预测、元/股,涌流股票价钱相当于15年 61次、16年体育 47次、17年体育 40次,佃户租种的土地增长评级。本人以为,公司是中国1971宇宙航行的科学技术的要变动从而产生断层平台,尾随国有行业变革的深化促进,该按铃的戎转变资产作出评估将很强。。本人作出评估该公司将承当14年的不良资产。,15和16年公司营业收益同比增幅将有别于应验28%和45%,进入新绕过发动开车。

四川九州:戎资产与执行乘法,放慢军事工业体制变革的久远效益

公司公报

1)旧州镇航空发挥复合体课题与研制的JZDFM01 DME 轻航空器被赋予文明的空间勤务线临时工同意,该预备依从的民航铺地板不用电线的电脉冲距离测量。。

2)公司作出评估净到达6600万元-75亿元大众币。,同比增长112%—140%,EPS 为了袁苑。

九州空管和九州消息排定,通向业绩大幅前进。公司1地区净到达1080万元,同比突然造访22%,次要源自惯例机顶盒事情,该公司的15年四月和旧州镇空间交通控制和NIN表,通向到达急剧扩大,本人计算,收买资产2地区单季业绩在4000-5000万元。依据收买使突出:九州ATC 14年- 16年度净到达,亿元、亿元。九州消息业绩承兑2015年4096万元,2016元4683万元,归类承兑,如在下面承兑的业绩,将以现钞偿付,因而本人以为考试成果是守旧的。。

DME 使用距离测量仪成功民航证词,使移近将开快车出口取代。DME 距离测量仪次要申请表格于文明的航空陆基Navig。,它是空间勤务线的要紧空间交通控制预备。,眼前海内迷住的出口相关性。公司是海内首套家的预备,海内首要的、全球四的家认识激励技术算法的行业。该证词关切九州空管的发动,尾随空间勤务线业的发动,DME 距离测量仪具有宽广的商业界远景。。眼前海内股市作出评估约为30亿元,随着迷住出口预备,尾随异国预备尘世的满期,后续维修业务器不满,本地化开快车,本人作出评估在3-5年内满足改变任务。,对九州空客的执行有有生气的的挤入。。

本人再次重申托付逻辑。

1、股份同伴持续扩大与实行起主要作用,与高管的收买价钱相形,二级安全的商业界。

2、按铃资产收买,军事工业航空实行的房地产战术构象转变。据作出评估,空间交通控制零碎商业界将应验29台币。,ADS-B 大概200亿元的零碎和骑在背上防撞预备。戎组织工作消息化是九州发动的用铰链连接,戎组织工作消息化是开动阶段,这家公司在大会上。、海军、空军士兵具有竞赛优势。,逐渐向总援用、总后、两炮互相牵连范畴的发动。3、按铃上市的要变动从而产生断层平台,大按铃小公司有助于资产流入和国有行业。按铃不得不卫星航行(新北斗七星时间)、光电现象不用电线的电探测器等优质资产,公司是要变动从而产生断层上市的平台,按铃下的优质资产持续预测。此外,资产商业界将被使用。,经过房地产并购做大做强。作为省级变革试验单位单位经过,放慢国有行业变革进行,公司也在有生气的课题股权支持使突出。、股票收买及别的事项,当环境到期的时。

重申价格看涨而买入-A评级,6个月目的价钱。EPS作出评估将在2015-2017年 为元、元、元。属于按铃的戎资产是行业惯例。,非戎课题生与别的军事工业股票上市的公司相对地,资产流入的停止更快,买A评级,中期公允费用超越200亿元。

风险导致。航行房地产的迟钝的吐艳对机能的挤入;按铃资产流入的不确实知道。新货物上市的使发动是不确实知道的。。

威海光泰:军事工业货物、消防车的大批扩大;有助于无足轻重的人驾驶飞行器、军民使融合、流通车空的多重的基本图案

封锁要点

1。事变

该公司号了半年报。,公司在2015上半年赚了数无数的金钱。,声像同步增长11%,应验5799万元,声像同步增长21%,每股进项为大众币。

2。本人的辨析与判别

(i)机能略高于预测,军品、消防车的大批扩大

公司一季报中作出评估业绩同比增长10%-30%,该公司地区业绩同比增长16%。,本人垄断作出评估公司国文报纸的体现同比增长15-20%,实践业绩比本人预测的稍高稍许的。。公司国文报纸的体现击中要害到达使分裂不计入刚要收买的营口新山鹰。 该公司的公报暗示,该公司的所非常经纪是,国际事情快速增长,消防车事情和军品事情佃户租种的土地大幅增长态势。公司重新共签约1亿辆消防车购买,上半年军品面举措不时,本人作出评估消防车和戎事情将持续增长。。

(二)合格的减产满足,消防预备事情将拓展智能家居

公司2014次非下发行A股正式满足。发行利息数:5382万股,发行价钱元/股,募集资产等同:亿元,3年锁。大同伴经过新疆广泰,捐赠无数的Y,公司满足收买营口新鹰。营口新鹰将与T的存在事情有更强的协力功能,机能将超越预测。使移近公司消防预备有潜力在智能家居范畴拓展。

(三)无足轻重的人驾驶飞行器/军民一体化,将持续添加指定遗传密码

公司无足轻重的人驾驶飞行器串联、高速公路无足轻重的人驾驶飞行器次假设向军方给予的。,公司是军民合并的基准。。无足轻重的人驾驶飞行器是使移近用刨刨平发动的旨趣,据美国、以色列使移近用刨刨平使突出,使移近的无足轻重的人驾驶飞行器将超越人机。作出评估使移近十年全球无足轻重的人驾驶飞行器商业界将打破1000亿金钱。 眼前,香港航空公司,公司在中国1971上市,吃、宗神功率,山东气压钻孔机操作者、通榆重房地产等股票上市的公司也涉足无足轻重的人驾驶飞行器,再,不多有军用无足轻重的人驾驶飞行器,这家公司以正是稀缺的军用无足轻重的人驾驶飞行器为坚持到底。。 该公司曾经来访了前西部航空公司、中航通飞、孟翔凯,在中国1971航空重机董事长,是一任一某一孤独的,孟翔凯在航空宇宙航行的范畴。、戎事情范畴有丰富经验的,作出评估该公司将持续扩大其军用无足轻重的人驾驶飞行器B。。 公司7月8日公报在议论与货物研制,不管一致同意终止妊娠在议定书中拟定,但本人不预测公司将持续发动普遍的事情。。

(四)2014军事工业货物生长一步为88%。,使移近抱有希望的持续超越预测。

20年度军事工业货物交易情况额达10亿元,去岁同比增长88%。总经理孟艳被赋予特别津贴。,近几年宗教团体12个国度签订在议定书中拟定,戎工程10项,所在国发动多项货物填补海内空白、国际差距。公司明白表现:将有新的打破。。本人判别公司军品的使移近发动将,执行评价的双重增加。

三。封锁提议。

该公司有多个基本图案,如无足轻重的人驾驶飞行器 军民一体化 G,军事工业货物研制将超越商业界预测,关切航海业的大发动。本人判别这家公司将是使移近的军事工业货物(变动从而产生断层JU)、延续增设消防预备,经过发挥复合体课题与研制、侵占重组大大地,增强公司消防预备、戎戎范畴的位置与挤入;营口新山鹰机能将超越预测。作出评估15-17年备注每股进项为大众币,PE是43/34次/ 27次,使移近业绩有潜力增长,延续托付。风险导致:通车到达策略在下面预测、戎事情发动在下面预测、房地产一体化以内预测。

天防:军事工业、两次发球权要两手都要硬。

封锁要点

界限对付飞机的范畴次要吃民营行业。公司是晚期的对付飞机的指导与把持的供给商。,言之有理以后,有生气的完成军民合并战术。眼前,行业已长区域高空短程学费。、高端担保捍御系统、流通车空领空监督与实行服务器零碎、海电子综合学校探测零碎的四大技术货物。进入,公司支配的货物-以延续波不用电线的电探测器为激励的高空远程对付飞机的暗示指导零碎在海内外高空对付飞机的戎范畴取慢着大人物们成果,吃许多的大人物们发挥的护卫队。

定货单不足额通向业绩临时工突然造访,对付飞机的导弹指导零碎余地。鉴于戎范畴是公司业绩的次要猎物。军品商业界的不朽的发动,大批定货单、保送浓度等的挤入,公司激励货物手提式打字机对付飞机的导弹指导零碎(2013年有效主营事情收益的74%)大降给予公司业绩临时工浮现下滑的旨趣。2014年,应验数无数的金钱的收益,寄钱家庭主妇净到达一万元。本人以为,公司业绩的突然造访不过临时工的。。国际军方预测,到2017年,全球对付飞机的导弹的总费用超越200亿金钱。,眼前的费用只要100亿金钱。,询问仍然巨万。

内生 内涵,扩展到文明的范畴。驱逐公司MI下流客户的单一风险,公司有生气的拓展官方范畴。内生面,承当流通车空综合学校事情供养零碎PROJ,军用不用电线的电探测器探测与光电现象探测技术的申请表格、大量客运私人飞机场车站区,私人飞机场领空实行服务器。用NoTiCa使被安排好海工程课题研制去核,发动海面下的探测、如下、交流技术课题。眼前,该公司的无发现海探矿货物已用于UNDE。;内涵面,公司于2015年5月收买华扬交流60%的股权打通文明的交流商业界,2014年度哈亚要旨净到达,承兑2015、2016净到达不在下面2500、3500万元,对公司业绩的奉献将扩大。。

极度的钱课题研制去核的使被安排好,前进军事工业货物的激励竞赛力。该公司于2015年6月24日号了一份公报。,前瞻性地极度的钱课题研制去核的使被安排好。超钱作为一种新型钱,自然钱不具有的超自然的物理性质,它是戎范畴中最上进的技术经过。。眼前,它们基本上属于理论课题和实验课战利品。,在实践大广袤制作中仍有许多的技术成果必要克复。。赫兹波超钱的物理性质、隐形技术具有宽广的申请表格远景。。

率先赠送扩大评级,目的价。思索公司2014年鉴于激励货物收益的不测大降通向的业绩下滑,该公司的有生气的规划在市民中有必然的延伸预测。,本人作出评估公司将有别于在2015-17年为EPS。、、元。军民使融合的相对地是20的平衡体育程度的两倍。,本人以为公司2015的有理估值是135倍。。对应目的价,率先赠送扩大评级。

风险导致:课题与研制进展速度在下面预测,戎次序的不确实知道。